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摘要 【经济日报金观平：企业创新账本不能玩数字游戏】证监会近期发布的《上市公司2025年年度财务报告会计监管报告》，首次将研发支出设为单独监管专项，揪出部分企业在会计处理上的各类偏差，给上市公司创新账本挤水分。此次报告直指三类典型问题：未恰当确定委外研发相关研发支出资本化时点，未恰当计量定制化产品研发过程中形成的无形资产与存货，未恰当确认内部研究开发项目相关支出。

证监会近期发布的《上市公司2025年年度财务报告会计监管报告》，首次将研发支出设为单独监管专项，揪出部分企业在会计处理上的各类偏差，给上市公司创新账本挤水分。

研发投入是企业面向未来的播种，是衡量企业创新成色的关键标尺。近年来，随着创新驱动发展战略深入实施，大批硬科技企业登陆资本市场，有力支撑了我国科技创新，全市场研发投入节节攀升。研发支出成为越来越多公司财务报表上的重头戏，不仅记录着企业为创新砸下的真金白银，更日益成为投资者研判企业长期价值的关键依据。

账本上的数字增减，理应如实还原创新的真实面貌，客观呈现技术攻关的实际进度。但偏偏有个别上市公司动起了歪脑筋，利用研发活动过程难追踪、成果难量化、风险不确定的天然特性，在研究阶段与开发阶段的模糊边界上做文章，在资本化与费用化的会计判断中找弹性。

此次报告直指三类典型问题：未恰当确定委外研发相关研发支出资本化时点，未恰当计量定制化产品研发过程中形成的无形资产与存货，未恰当确认内部研究开发项目相关支出。直白点说，就是有的企业在技术尚未成熟、成果还没落地时，便急着将大笔研发投入包装成资本性支出，该费用化的不计提，该分清的混着算。一番操作下来，账面利润变好看了，成本结构优化了，无形资产做厚了，可真实的技术成色却经不起推敲。

这种“美颜”出来的科创，危害不容小觑。账本失真，首先欺骗的是企业自己。一家连研发投入多少、产出什么成果都算不清、说不明的公司，又何谈真技术、硬实力？靠会计手法玩小聪明，掩盖了真实的研发成效，极易误导内部决策，埋下经营隐患。即便暂时蒙蔽投资者的眼睛，也骗不过真刀真枪的市场竞争。待真相浮出水面，监管问询、业绩“爆雷”，企业信誉扫地，很容易就在行业洗牌中被淘汰出局。

创新账一旦成为糊涂账，投资者难以分辨哪些是真科技、哪些是伪概念，资金就可能错配，真正潜心攻关的企业遭受挤压，劣币驱逐良币，受损的是资本市场整体的资源配置效率。进一步看，当前大量政策红利向创新倾斜，上市公司作为科技创新的主力军，如果研发支出的核算口子守不住，政策效果必然大打折扣，进而影响新质生产力的培育，拖累建设现代化产业体系的步伐。

国家鼓励科技创新，资本市场拥抱科技创新，但绝不允许企业借创新之名行财务套利之实。此次监管部门把研发支出单拎出来，亮出监督标尺，就是对上市公司的有力提醒：技术可以大胆试、大胆闯，但诚信不能丢、底线不能破。否则，终将难逃市场的审视与监管的追责。

真正的创新，靠的是实验室里千百次的反复验证，靠的是产业化路上日复一日的持续打磨，而不是在报表上玩闪转腾挪的数字游戏。上市公司要当好科技创新的表率、合规经营的标杆，首先要从算好创新账做起。